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學股的四個階段-蠻幹階段
第一階段可以稱蠻幹階段。這段的特點是自己沒有什麼主意，買時不知為何買股票，賣時
也不知為何賣。買賣的決定完全由他人或自己的一時衝動所左右。比如某某股評家推薦買
這只股票，他認為這只股票最少還會升10元等等。賣時也沒有章法，覺得有錢賺就可以賣
了。在這時期是決不會有停損的。我有位親戚，他從未炒過股票，有一天他聽我賣了兩隻虧
錢的股票，立即就指出我的過錯：虧錢的股票怎麼能賣？最少要等到漲回有錢賺時才可以
脫手。虧錢的股票快快賣掉，賺錢的股票不何賣，要等到跌回虧錢後才賣，你怎麼可能從
股市賺到錢？這段話大概說出了散戶的心聲。散戶不可能在股市不斷賺到錢。散戶有兩個顯著的特點：
一，不貪；二，不怕。
不貪：他們只要有一點利潤就趕快賣股獲利。我昨天10元價進了一張，今天升到
11元，趕快賣掉，1000塊錢能買不少菜呢。只要股票的價錢漲到他們的買價之上，身上的每
根神經都在喊：賣！賣！賣！很怕明天跌回來怎麼辦？他們不貪，滿足於賺小錢。
不怕：
如不幸10元一股進的股票跌到9 元怎麼辦？答案是：真倒楣，被套牢了，等到反彈再說。
套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。虧錢時他們不怕，他們決不願虧小錢。挺令人
遺憾的是，就我的觀察，80％以上的散戶都無法從這個階段畢業。問問你自己有這樣的心
態嗎？如果有的話，你學股的道路還很漫長。你還處在原始階段。
學股的四個階段-摸索階段
我自己在蠻幹階段大約待了半年，幸運的是，我居然在這階段賺到錢，使我對自己的悟性
有極大的信心。或許這就是初始者的好運。這段時間我開始大量閱讀有關股票的書籍。我
知道這樣蠻幹是不對的，我開始試驗縮小虧損，讓利潤保持。首先我學習停損，我首先給自
己定個規矩，只要股票從我的買價跌1元，我就賣掉，以後這樣的損失積累成很大的數目
，股票常常一碰我的止損價就回彈，我便傻乎乎地不斷止損，小損終於加成大損。我明白
1元的停損不對，我便開始把止損點放大，由1元加到10％，最後加到20％。這段時間
持續了兩三年。結果還是不行。
舉例說，100元的股票，我將止損點定在90元，股票升
到120 元，我就將止損點定在108元。實驗的結果，我買賣的次數少了，但我常常是虧
時在90元賣股，賺錢在108元出場。這樣虧時虧10元，賺時只有8元，算算
總賬，還是虧錢。情況並不完全如此。當股價從100元跌到95元時，我總是把止損點下
移，有時移到88 或85元。我給自己定10％的止損，在實際中的損失常超出10％的數目。
我知道這樣做不對，但我忍不住。我怕股價一碰到90元就反彈。這樣的事情發生過很多
次。當股票升時，我通常沒有困難在進價之上賣股。如120元的股票跌到108元，我不會
將108元的止損價往下移，因為我已有8元的利潤。
最慘的是這段時間，我試過專
用基礎分析來投資股票，研究股票的盈利及公司資產值，研究成本收益比率，你想得到的指標
我全試過。結果還是不賺錢。我試過用技術分析來投資，找最低點，找最高點，結果不斷
以止損收場。止損，止損，止損，我不斷止損，就是看不到盈利。止損把我止怕了。我還
試過各種電腦的計算指標，如平均線、威廉％、MACD 等等，沒有一樣有效。結果總是不斷
地在止損。好不容易偶爾賺次錢，也常因為止損點定的太低，沒賺多少。這段時間我不僅
將蠻幹階段幸運地賺到的錢全賠了進去，還虧了一些老本。就是說我不僅浪費了三年，還
虧了本。別忘了，這段時間我是專職炒股，我把讀到的、想像到的各種操作方式全試過，
就是賺不到錢。我也將華爾街的各種各樣的家訓讀到能倒背的地步，在實際中似乎它們完
全無效。
你可以想像我是多麼的彷徨。我對炒股失去了信心，我決定試試自己在期貨上的
運氣。我開始炒賣黃金、白銀、外幣、黃豆、石油、小麥。那些在炒股中學到的規矩似乎
也完全無效。期貨的人為操縱更厲害，我只是虧錢虧得更快。花了近四年的時間，什麼也沒有得到，
虧了老本，換來一大堆經驗。如果離行另謀他就，這些經驗一錢不值，你可以想像我是多不甘心。
期貨炒賣是極特殊的行業，它不注重基礎分析，你說日元或黃豆應定什麼價？它極其注重
技術分析，其中特別重要的是走勢和阻力線及支撐線的要領。把這些概念放回股票，我突
然感覺股票運動其實有跡可循！
我突然間覺得有靈光在腦海中閃耀。讓我先在這裏停一下。
因為上述的階段可以稱為學股的摸索階段。你如果還處在蠻幹階段，你知道要止損，
要讓利潤奔跑，但你還不清楚止損應怎麼止。你用10％或20%等機械的方法定止損點。
有時你能辦到，有時你又想方法不去止損。讓利潤奔跑時你不知應讓它跑多遠，
你不知怎麼判定獲利點。各種各樣炒股的規則有時有效，有時無效，
你還不知怎樣有選擇地應用它們。看到蠻幹的炒手，你已知道他們在蠻幹，你知道不能那麼幹。
你自己有時賺到錢，有時虧了錢，但你還不明白為何虧錢，也不清楚怎麼賺到了錢。
你還沒有有系統的買點和賣點，這隻股票的成本收益比率
很低了，那隻股票的紅利比較高，朋友推薦這隻股票，李股評人看好那只股，你還在用自
己的直覺加上應該不會錯的理由來買賣股票。這些描述合適你嗎？如果對的話，你還在摸
索階段。
學股的四個階段-體驗風險階段
摸索階段的下一步是體驗風險階段。有時這兩個階段是同時進行的。遺憾的是，體驗風險
階段的你常要虧大錢，不虧上一兩次大錢，你不會明白什麼叫風險，你也還不可能畢業。
只有在虧錢虧得吃不下、睡不著的時候，你才會真正地反思股票為什麼會有這些行規。也
就是在這個時候，行規的意思變得很清楚。有了這個經歷，你就真正明白我在談什麼了。
我每次賺了大錢，隨即常常來一次虧大錢，因為每次賺了大錢，都讓我自己覺得自己懂了。
這樣的經歷重複了好多次。
這或許就如同游泳一樣，淹死的都是自己覺得會游泳的人。那些知道自己不會游泳或真正
知道怎樣游泳的人通常不會淹死。如果虧大錢的經歷發生在你的蠻幹階段，我對你深表同
情。但如果你確確實實有了幾年的炒股經驗，對研究股票及其運動規律下過苦功，這時虧
大錢常常是你大成之前的最後考驗，請千萬不要放棄！那些著名的股票名家，在他們成家
之前通常都有一次甚至幾次的破產經歷。在忍無可忍的時候，請再忍一忍。
回到我的故事。我炒股的最大挫折，股市對我而言成了沒錢人學到很多經驗的地方。我不知多
想快快地撈上一筆。其間有兩個星期，我虧掉150萬元。挫折不在金錢的數目，而在這次
虧錢是完全不應該的。按我的規則，我會虧掉12萬元左右，那是我止損的極限。但我注
下的太大，又不肯及時止損。我犯了不該犯的錯誤。我用希望取代了分析。我自以為懂股
票了，其實還不全懂。哈。
學股的四個階段-久賭必贏階段
現在我們談炒股的最後階段，久賭必贏階段。
怕了吧 這標題你覺得不可能嗎?
一個可行的計畫，不能憑空想像，它必須有理有據。就是數學的概率，如果你每次下注的贏
面超過50%，而且你只下本金的小部分，不會為幾次壞運氣就剃光頭，從長期而言你是勝定了
。道理和開賭場一樣。據在於你知道怎樣找臨界點，在長期的觀察和實踐過程中，你知道這
些點是出入場的關鍵點，在這些點操作，你的贏面超出50%，再加上應用停損，讓利潤保持的原則，
贏時贏大的，虧時虧小的，你的獲勝概率其實遠遠超出了50%。到久賭必贏階段，
你不應對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動。你對止損不再痛苦，你明白這是遊戲的一部分，你
對賺錢也不再喜悅，你知道這是必然結果。你不再將勝負放在心上，你只注重在正確的時間，
做正確的事情。你知道利潤會隨之而來。
有些人認為股票的運動是可以預知的，有些說是不可
以預知的。這兩點都不對，股票遊戲是概率的遊戲，沒有百分之百這回事。只有隨著經驗的增
加，你才可能將預測股票運動的正確率從50%提高到60%、70%。就算你能有70%的正確率，若不
遵循截短虧損，讓利潤保持的原則，到頭來可能還是白忙一場。到這個地步，你不再執
著成本收益比率或紅利之類死的東西，你在用概率考慮問題。股票的大盤怎麼樣？如果大盤好
，你買股的獲勝概率增加了。股票的成本收益比率或紅利怎麼樣？如果有吸引力的話，你的獲
勝概率增加了。這隻股票本身的走勢怎麼樣？如果正處在漲勢，你買股的獲勝概率增加了。這
隻股票的運動用你的經驗判定是否正常？是的話，你的獲勝概率增加了。
還有其他許多考慮的
因素，你都試著用概率來評估它們的功用。你知道股票運動在短期必受大戶的影響。某著名股
評人極力推薦某只股，你可以看看這只股票的技術圖形，如果股票剛突破好的買入臨界點，在
此之前有被人暗中囤積的跡象，你可以懷疑該股評人可能和某大戶聯手，想推高股價，但現在
只是推高的開始，你買入應還有段升高的路好走，獲勝概率較大。如果這隻股票已暴升了很多
，股評人還來這一手，則大約是在找最後的傻瓜，你此時買股就沒有什麼贏面。同樣的好消息
，你已知道怎樣分析及判斷，你不再迷信權威這時候你已知道你為什麼能賺到錢，你已有一套
行動計畫去重複賺錢的經歷，你也清楚為什麼會虧錢，你已學會跌時止損，虧錢不再成為心理
負擔。因為你知道虧掉的錢很快就能賺回來，到了這個地步，你知道你已能夠以炒股為生了。
你會不會就此發大財，那要看運氣。結果只有由上帝決定。祝你好運，也希望你祝我好運。
炒股的知識是否到此為止？答案自然是否。每天都能從股市學到新東西。
華爾街有個說法：你如果能在股市熬十年，你應能不斷賺到錢；你如果熬了二十年，你的經驗將極有借
鑒的價值；如果熬了三十年，那麼你退休的時候，定然是極其富有的人。每個迴圈，炒股人的
規則還是那些，但你對這些規則會有更深的體會。你會找到更多的例外，你會區分在不同的環
境怎樣實施不同的規則。
我在這裏粗略地將學股份成蠻幹階段、摸索階段、體驗風險階段和久
賭必贏階段。不算我業餘炒股的經驗，這四個階段花了我近六年的時間。我研究過很多炒家的
傳記，他們的描述各有不同，但經歷是相似的。能到久賭必贏的階段是學炒股的里程碑。到了
這個階段，你就能在這行待下去，等待大機會。假如運氣好，被你抓到幾個大機會，你便從炒
手升格為炒家。你可以就我的描述估計一下自己現在處於什麼階段，還要多久才能畢業。你如
果有一定的悟性及對人性的認識，克服人性中的弱點不需花很多時間，因為你很清楚什麼是需
要做到的，你只要盡力照做就可以了。最花時間的是怎麼學著找臨界點。每個人對風險的承受
力都不一樣，找到的臨界點也不一樣。你必須綜合考慮股價、交易量、走勢、新聞、大盤、公
司盈利、產品等因素。我希望我能更詳細地解釋怎樣尋找臨界點及應怎樣在臨界點附近操作，
但這實在是一門藝術，只可意會，難以言傳。而且沒有放之四海人人都適合的做法。我給你指
了方向，你可以就這個方向摸著石頭過河。尋找臨界點沒有捷徑，只有實驗、失敗、再實驗，
無數次地循環往復。直到有一天，你能憑直覺抓住臨界點，你就從有招的新手進步成了無招的高手。
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學股的四個階段-蠻幹階段
第一階段可以稱蠻幹階段。這段的特點是自己沒有什麼主意，買時不知為何買股票，賣時
也不知為何賣。買賣的決定完全由他人或自己的一時衝動所左右。比如某某股評家推薦買
這只股票，他認為這只股票最少還會升10元等等。賣時也沒有章法，覺得有錢賺就可以賣
了。在這時期是決不會有停損的。我有位親戚，他從未炒過股票，有一天他聽我賣了兩隻虧
錢的股票，立即就指出我的過錯：虧錢的股票怎麼能賣？最少要等到漲回有錢賺時才可以
脫手。虧錢的股票快快賣掉，賺錢的股票不何賣，要等到跌回虧錢後才賣，你怎麼可能從
股市賺到錢？這段話大概說出了散戶的心聲。散戶不可能在股市不斷賺到錢。散戶有兩個顯著的特點：
一，不貪；二，不怕。
不貪：他們只要有一點利潤就趕快賣股獲利。我昨天10元價進了一張，今天升到
11元，趕快賣掉，1000塊錢能買不少菜呢。只要股票的價錢漲到他們的買價之上，身上的每
根神經都在喊：賣！賣！賣！很怕明天跌回來怎麼辦？他們不貪，滿足於賺小錢。
不怕：
如不幸10元一股進的股票跌到9 元怎麼辦？答案是：真倒楣，被套牢了，等到反彈再說。
套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。虧錢時他們不怕，他們決不願虧小錢。挺令人
遺憾的是，就我的觀察，80％以上的散戶都無法從這個階段畢業。問問你自己有這樣的心
態嗎？如果有的話，你學股的道路還很漫長。你還處在原始階段。
學股的四個階段-摸索階段
我自己在蠻幹階段大約待了半年，幸運的是，我居然在這階段賺到錢，使我對自己的悟性
有極大的信心。或許這就是初始者的好運。這段時間我開始大量閱讀有關股票的書籍。我
知道這樣蠻幹是不對的，我開始試驗縮小虧損，讓利潤保持。首先我學習停損，我首先給自
己定個規矩，只要股票從我的買價跌1元，我就賣掉，以後這樣的損失積累成很大的數目
，股票常常一碰我的止損價就回彈，我便傻乎乎地不斷止損，小損終於加成大損。我明白
1元的停損不對，我便開始把止損點放大，由1元加到10％，最後加到20％。這段時間
持續了兩三年。結果還是不行。
舉例說，100元的股票，我將止損點定在90元，股票升
到120 元，我就將止損點定在108元。實驗的結果，我買賣的次數少了，但我常常是虧
時在90元賣股，賺錢在108元出場。這樣虧時虧10元，賺時只有8元，算算
總賬，還是虧錢。情況並不完全如此。當股價從100元跌到95元時，我總是把止損點下
移，有時移到88 或85元。我給自己定10％的止損，在實際中的損失常超出10％的數目。
我知道這樣做不對，但我忍不住。我怕股價一碰到90元就反彈。這樣的事情發生過很多
次。當股票升時，我通常沒有困難在進價之上賣股。如120元的股票跌到108元，我不會
將108元的止損價往下移，因為我已有8元的利潤。
最慘的是這段時間，我試過專
用基礎分析來投資股票，研究股票的盈利及公司資產值，研究成本收益比率，你想得到的指標
我全試過。結果還是不賺錢。我試過用技術分析來投資，找最低點，找最高點，結果不斷
以止損收場。止損，止損，止損，我不斷止損，就是看不到盈利。止損把我止怕了。我還
試過各種電腦的計算指標，如平均線、威廉％、MACD 等等，沒有一樣有效。結果總是不斷
地在止損。好不容易偶爾賺次錢，也常因為止損點定的太低，沒賺多少。這段時間我不僅
將蠻幹階段幸運地賺到的錢全賠了進去，還虧了一些老本。就是說我不僅浪費了三年，還
虧了本。別忘了，這段時間我是專職炒股，我把讀到的、想像到的各種操作方式全試過，
就是賺不到錢。我也將華爾街的各種各樣的家訓讀到能倒背的地步，在實際中似乎它們完
全無效。
你可以想像我是多麼的彷徨。我對炒股失去了信心，我決定試試自己在期貨上的
運氣。我開始炒賣黃金、白銀、外幣、黃豆、石油、小麥。那些在炒股中學到的規矩似乎
也完全無效。期貨的人為操縱更厲害，我只是虧錢虧得更快。花了近四年的時間，什麼也沒有得到，
虧了老本，換來一大堆經驗。如果離行另謀他就，這些經驗一錢不值，你可以想像我是多不甘心。
期貨炒賣是極特殊的行業，它不注重基礎分析，你說日元或黃豆應定什麼價？它極其注重
技術分析，其中特別重要的是走勢和阻力線及支撐線的要領。把這些概念放回股票，我突
然感覺股票運動其實有跡可循！
我突然間覺得有靈光在腦海中閃耀。讓我先在這裏停一下。
因為上述的階段可以稱為學股的摸索階段。你如果還處在蠻幹階段，你知道要止損，
要讓利潤奔跑，但你還不清楚止損應怎麼止。你用10％或20%等機械的方法定止損點。
有時你能辦到，有時你又想方法不去止損。讓利潤奔跑時你不知應讓它跑多遠，
你不知怎麼判定獲利點。各種各樣炒股的規則有時有效，有時無效，
你還不知怎樣有選擇地應用它們。看到蠻幹的炒手，你已知道他們在蠻幹，你知道不能那麼幹。
你自己有時賺到錢，有時虧了錢，但你還不明白為何虧錢，也不清楚怎麼賺到了錢。
你還沒有有系統的買點和賣點，這隻股票的成本收益比率
很低了，那隻股票的紅利比較高，朋友推薦這隻股票，李股評人看好那只股，你還在用自
己的直覺加上應該不會錯的理由來買賣股票。這些描述合適你嗎？如果對的話，你還在摸
索階段。
學股的四個階段-體驗風險階段
摸索階段的下一步是體驗風險階段。有時這兩個階段是同時進行的。遺憾的是，體驗風險
階段的你常要虧大錢，不虧上一兩次大錢，你不會明白什麼叫風險，你也還不可能畢業。
只有在虧錢虧得吃不下、睡不著的時候，你才會真正地反思股票為什麼會有這些行規。也
就是在這個時候，行規的意思變得很清楚。有了這個經歷，你就真正明白我在談什麼了。
我每次賺了大錢，隨即常常來一次虧大錢，因為每次賺了大錢，都讓我自己覺得自己懂了。
這樣的經歷重複了好多次。
這或許就如同游泳一樣，淹死的都是自己覺得會游泳的人。那些知道自己不會游泳或真正
知道怎樣游泳的人通常不會淹死。如果虧大錢的經歷發生在你的蠻幹階段，我對你深表同
情。但如果你確確實實有了幾年的炒股經驗，對研究股票及其運動規律下過苦功，這時虧
大錢常常是你大成之前的最後考驗，請千萬不要放棄！那些著名的股票名家，在他們成家
之前通常都有一次甚至幾次的破產經歷。在忍無可忍的時候，請再忍一忍。
回到我的故事。我炒股的最大挫折，股市對我而言成了沒錢人學到很多經驗的地方。我不知多
想快快地撈上一筆。其間有兩個星期，我虧掉150萬元。挫折不在金錢的數目，而在這次
虧錢是完全不應該的。按我的規則，我會虧掉12萬元左右，那是我止損的極限。但我注
下的太大，又不肯及時止損。我犯了不該犯的錯誤。我用希望取代了分析。我自以為懂股
票了，其實還不全懂。哈。
學股的四個階段-久賭必贏階段
現在我們談炒股的最後階段，久賭必贏階段。
怕了吧 這標題你覺得不可能嗎?
一個可行的計畫，不能憑空想像，它必須有理有據。就是數學的概率，如果你每次下注的贏
面超過50%，而且你只下本金的小部分，不會為幾次壞運氣就剃光頭，從長期而言你是勝定了
。道理和開賭場一樣。據在於你知道怎樣找臨界點，在長期的觀察和實踐過程中，你知道這
些點是出入場的關鍵點，在這些點操作，你的贏面超出50%，再加上應用停損，讓利潤保持的原則，
贏時贏大的，虧時虧小的，你的獲勝概率其實遠遠超出了50%。到久賭必贏階段，
你不應對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動。你對止損不再痛苦，你明白這是遊戲的一部分，你
對賺錢也不再喜悅，你知道這是必然結果。你不再將勝負放在心上，你只注重在正確的時間，
做正確的事情。你知道利潤會隨之而來。
有些人認為股票的運動是可以預知的，有些說是不可
以預知的。這兩點都不對，股票遊戲是概率的遊戲，沒有百分之百這回事。只有隨著經驗的增
加，你才可能將預測股票運動的正確率從50%提高到60%、70%。就算你能有70%的正確率，若不
遵循截短虧損，讓利潤保持的原則，到頭來可能還是白忙一場。到這個地步，你不再執
著成本收益比率或紅利之類死的東西，你在用概率考慮問題。股票的大盤怎麼樣？如果大盤好
，你買股的獲勝概率增加了。股票的成本收益比率或紅利怎麼樣？如果有吸引力的話，你的獲
勝概率增加了。這隻股票本身的走勢怎麼樣？如果正處在漲勢，你買股的獲勝概率增加了。這
隻股票的運動用你的經驗判定是否正常？是的話，你的獲勝概率增加了。
還有其他許多考慮的
因素，你都試著用概率來評估它們的功用。你知道股票運動在短期必受大戶的影響。某著名股
評人極力推薦某只股，你可以看看這只股票的技術圖形，如果股票剛突破好的買入臨界點，在
此之前有被人暗中囤積的跡象，你可以懷疑該股評人可能和某大戶聯手，想推高股價，但現在
只是推高的開始，你買入應還有段升高的路好走，獲勝概率較大。如果這隻股票已暴升了很多
，股評人還來這一手，則大約是在找最後的傻瓜，你此時買股就沒有什麼贏面。同樣的好消息
，你已知道怎樣分析及判斷，你不再迷信權威這時候你已知道你為什麼能賺到錢，你已有一套
行動計畫去重複賺錢的經歷，你也清楚為什麼會虧錢，你已學會跌時止損，虧錢不再成為心理
負擔。因為你知道虧掉的錢很快就能賺回來，到了這個地步，你知道你已能夠以炒股為生了。
你會不會就此發大財，那要看運氣。結果只有由上帝決定。祝你好運，也希望你祝我好運。
炒股的知識是否到此為止？答案自然是否。每天都能從股市學到新東西。
華爾街有個說法：你如果能在股市熬十年，你應能不斷賺到錢；你如果熬了二十年，你的經驗將極有借
鑒的價值；如果熬了三十年，那麼你退休的時候，定然是極其富有的人。每個迴圈，炒股人的
規則還是那些，但你對這些規則會有更深的體會。你會找到更多的例外，你會區分在不同的環
境怎樣實施不同的規則。
我在這裏粗略地將學股份成蠻幹階段、摸索階段、體驗風險階段和久
賭必贏階段。不算我業餘炒股的經驗，這四個階段花了我近六年的時間。我研究過很多炒家的
傳記，他們的描述各有不同，但經歷是相似的。能到久賭必贏的階段是學炒股的里程碑。到了
這個階段，你就能在這行待下去，等待大機會。假如運氣好，被你抓到幾個大機會，你便從炒
手升格為炒家。你可以就我的描述估計一下自己現在處於什麼階段，還要多久才能畢業。你如
果有一定的悟性及對人性的認識，克服人性中的弱點不需花很多時間，因為你很清楚什麼是需
要做到的，你只要盡力照做就可以了。最花時間的是怎麼學著找臨界點。每個人對風險的承受
力都不一樣，找到的臨界點也不一樣。你必須綜合考慮股價、交易量、走勢、新聞、大盤、公
司盈利、產品等因素。我希望我能更詳細地解釋怎樣尋找臨界點及應怎樣在臨界點附近操作，
但這實在是一門藝術，只可意會，難以言傳。而且沒有放之四海人人都適合的做法。我給你指
了方向，你可以就這個方向摸著石頭過河。尋找臨界點沒有捷徑，只有實驗、失敗、再實驗，
無數次地循環往復。直到有一天，你能憑直覺抓住臨界點，你就從有招的新手進步成了無招的高手。
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